制圖 卿子秀

　　隨著(zhù)A股上市公司三季報披露的結束，機構投資者發(fā)布研究報告的節奏也在明顯加快。就四川上市公司來(lái)看，近段時(shí)間有超過(guò)20家公司獲得機構投資者給出的“買(mǎi)入”評級，其中還給出了不少個(gè)股的最新目標價(jià)。

　　金融投資報記者注意到，在三季報發(fā)布后， 不少公司的成長(cháng)性獲得機構肯定，機構給出的目標價(jià)也在調高，多只川股預期漲幅超過(guò)五成�！鼋鹑谕顿Y報記者 林珂

　　智明達

　　業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)獲機構肯定

　　單季利潤持續釋放，智明達前三季度實(shí)現凈利潤水平已是2024年全年的數倍之多。在前三季度的亮眼表現下，智明達2025年全年業(yè)績(jì)高速增長(cháng)將是大概率事件。在業(yè)績(jì)快速改善的背景下，智明達獲得多家機構關(guān)注，并給出了預期漲幅超過(guò)七成的目標價(jià)。

　　從基本面來(lái)看，智明達前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.12億元，同比增長(cháng)145.16%；實(shí)現凈利潤8198.71萬(wàn)元，同比增長(cháng)995.4%。智明達表示，公司持續實(shí)施技術(shù)領(lǐng)先戰略，不斷提升技術(shù)實(shí)力，深耕原有產(chǎn)品線(xiàn)（機載、彈載、商業(yè)航天、無(wú)人裝備等），單個(gè)型號價(jià)值量較之前型號價(jià)值量大幅提升，同時(shí)不斷探索新的技術(shù)，新的領(lǐng)域。

　　在訂單大幅增長(cháng)的背景下，智明達的利潤有望持續釋放。數據顯示，截至2025年三季度末，公司在手訂單（含口頭）為4.5億元，前三季度新增訂單較上年同期大幅增長(cháng)。其中，機載類(lèi)、彈載類(lèi)產(chǎn)品訂單增幅較大，公司交付增加，因此，機載類(lèi)、彈載類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收較上年同期也實(shí)現了大幅增長(cháng)。在客戶(hù)需求大幅增加的背景下，公司相關(guān)產(chǎn)品訂單大幅增長(cháng)將是保障未來(lái)業(yè)績(jì)的基礎。

　　此外，在今年6月30日，智明達發(fā)布了定增公告，擬募資不超過(guò)2.134億元，扣除發(fā)行費用后擬主要用于無(wú)人裝備及商業(yè)航天嵌入式計算機研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目；10月23日，定增方案獲上交所受理。定增項目的建設投產(chǎn)，將有利于增厚公司業(yè)績(jì)。

　　在業(yè)績(jì)快速增長(cháng)的背景下，多家機構發(fā)布看好智明達的研究報告。其中太平洋證券指出，智明達相關(guān)產(chǎn)品訂單出現大幅增長(cháng)，其中機載類(lèi)和彈載類(lèi)產(chǎn)品訂單增幅較大。隨著(zhù)產(chǎn)品訂單和交付量的不斷增長(cháng)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)有望邁上新臺階，太平洋證券維持“買(mǎi)入”的投資評級，給予60元目標價(jià)。截至11月 10 日收盤(pán)，智明達報收 36.92元，距券商給出的目標價(jià)還有62.51%的預期漲幅空間。

　　康弘藥業(yè)

　　核心大單品持續釋放利潤

　　近幾年來(lái)，康弘藥業(yè)（002773）的各項事業(yè)取得明顯進(jìn)度，眼科、精神神經(jīng)、腫瘤等三大核心治療領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣更加豐富。反映在業(yè)績(jì)上，呈現出持續穩健增長(cháng)的態(tài)勢。公司營(yíng)業(yè)收入從2021年的36.05億元增至2024年的44.53億元，凈利潤從2021年的4.21億元增至2024年的11.91億元，四年來(lái)，研發(fā)開(kāi)支高達25.21億元。

　　從機構的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，康弘藥業(yè)核心大單品業(yè)績(jì)釋放被普遍看好�？梢钥吹�，康弘藥業(yè)的核心大單品康柏西普潛力不斷釋放，市場(chǎng)份額保持穩定。在核心大單品康柏西普持續增長(cháng)的同時(shí)，高濃度的康柏西普眼用注射液正在開(kāi)展Ⅱ期臨床試驗，未來(lái)有望與KH631、KH658等基因療法協(xié)同構成眼底疾病長(cháng)效治療管線(xiàn)。

　　有分析指出，康弘藥業(yè)是國內傳統老牌制藥企業(yè)，其生物制品板塊自2014年上市以來(lái)，幾乎每年都處于正增長(cháng)狀態(tài)，2024年收入超過(guò)23億元，奠定了公司在眼科領(lǐng)域頭部企業(yè)的地位。目前康弘藥業(yè)的創(chuàng )新成果已經(jīng)開(kāi)始顯現，看好公司未來(lái)創(chuàng )新研發(fā)潛力，未來(lái)公司估值有望從過(guò)去幾年以業(yè)績(jì)驅動(dòng)為主轉向以創(chuàng )新研發(fā)驅動(dòng)為主，估值彈性增大。

　　天風(fēng)證券（601162）也表示，康弘藥業(yè)的核心大單品康柏西普目前已獲批濕性年齡相關(guān)性黃斑變性、視網(wǎng)膜靜脈阻塞繼發(fā)黃斑水腫、糖尿病黃斑水腫、脈絡(luò )膜新生血管等多個(gè)適應癥，適應癥數量?jì)H次于雷珠單抗，多于阿柏西普、法瑞西單抗、布西珠單抗等產(chǎn)品。綜合考慮獲批適應癥與產(chǎn)品定價(jià)，天風(fēng)證券認為，康柏西普注射液在終端的綜合競爭力較強，首次關(guān)注并給予“買(mǎi)入”的投資評級，給予目標價(jià)51.84元。截至11月10日收盤(pán)，康弘藥業(yè)報收31.60元，距券商給出的目標價(jià)還有64.05%的預期漲幅空間。

　　豪能股份

　　持續加碼機器人產(chǎn)業(yè)

　　業(yè)績(jì)符合市場(chǎng)預期的豪能股份（603809）在三季報發(fā)布后，獲得包括中金公司（601995）、國泰海通證券等多家龍頭券商的關(guān)注。公司在2024年扭轉業(yè)績(jì)下滑趨勢后，業(yè)績(jì)持續改善。2025年前三季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入18.95億元，同比增長(cháng)12.25%；實(shí)現歸母凈利潤2.66億元，同比增長(cháng)9.11%；實(shí)現扣非歸母凈利潤2.52億元，同比增長(cháng)8.56%。

　　在三季報發(fā)布不久后，豪能股份于11月5日公告稱(chēng)，公司擬向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券，募集資金總額上限達18億元，其中13億元將精準投向智能制造核心零部件項目（二期），占比高達72.2%，剩余5億元則用于補充流動(dòng)資金及償還銀行借款。近年來(lái)，豪能股份加速向高端制造領(lǐng)域延伸，智能制造能力成為公司重點(diǎn)強化方向，此次18億元可轉換公司債券募資中逾七成投向相關(guān)項目，正是這一戰略的具體落地。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)，豪能股份積極加碼主營(yíng)業(yè)務(wù)。公司此前公告擬以自有資金1億元增資全資子公司重慶豪能。重慶豪能作為公司減速器主要子公司，此次增資將用于擴充機器人減速機與新能源車(chē)同軸減速器產(chǎn)能規模。有分析表示，公司戰略風(fēng)格穩健，產(chǎn)能加碼背后是對訂單前景的信心，看好公司機器人后續客戶(hù)進(jìn)展。

　　值得一提的是，豪能股份布局航空航天領(lǐng)域有望打造第二增長(cháng)曲線(xiàn)。國泰海通證券表示，豪能股份航空航天業(yè)務(wù)主要由昊軼強開(kāi)展。2024年，昊軼強與成都市青羊區工業(yè)集中發(fā)展區管理委員會(huì )、成都市青羊區人民政府黃田壩街道辦事處簽署了《投資協(xié)議書(shū)》，投資建設“航空航天零部件智能制造中心”，主要用于研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售航空航天零部件。該項目計劃總投資3億元。國泰海通證券給予公司目標價(jià)19.45元，維持“增持”的投資評級。截至11月10日收盤(pán)，豪能股份報收12.77元，距券商給出的目標價(jià)還有52.31%的預期漲幅空間。