在PC行業(yè)從疲態(tài)復蘇、AI硬件賽道加速崛起的2025年，北交所“電競裝備第一股”雷神科技交出了一份亮眼的成績(jì)單：前三季度營(yíng)收、凈利雙增長(cháng)，顯著(zhù)跑贏(yíng)行業(yè)。近日，雷神科技創(chuàng )始人、董事長(cháng)路凱林在接受記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)，從“雙輪驅動(dòng)”戰略的落地成效，到AI眼鏡賽道的布局思考，再到全球化市場(chǎng)的開(kāi)拓邏輯，以清晰的戰略視野，勾勒出這家年輕科技企業(yè)的成長(cháng)路徑與未來(lái)藍圖。

　　業(yè)績(jì)突圍：多業(yè)務(wù)板塊協(xié)同增長(cháng)

　　“前三季度業(yè)績(jì)增長(cháng)，是行業(yè)復蘇與公司戰略共振的結果�！闭劶敖衲暌詠�(lái)的經(jīng)營(yíng)表現，路凱林開(kāi)門(mén)見(jiàn)山，將增長(cháng)歸因于兩大核心因素。一方面，2022-2024年P(guān)C行業(yè)整體疲態(tài)，2025年在國家補貼等政策拉動(dòng)下，市場(chǎng)需求顯著(zhù)回暖，為行業(yè)內企業(yè)創(chuàng )造了良好的外部環(huán)境；另一方面，雷神科技堅持多年的“電競+信創(chuàng )”雙輪驅動(dòng)戰略持續發(fā)力，在產(chǎn)品、供應鏈端的提前布局，最終轉化為營(yíng)收與利潤的良性增長(cháng)。

　　從業(yè)務(wù)結構來(lái)看，今年公司業(yè)務(wù)在國內市場(chǎng)增速顯著(zhù)高于海外市場(chǎng)，這背后是公司2024年戰略性調整的厚積薄發(fā)�！叭ツ晡覀冊诋a(chǎn)品端優(yōu)化了電競設備的性能配置，供應鏈端提升了響應效率，這些調整在今年國內市場(chǎng)復蘇中發(fā)揮了關(guān)鍵作用�！甭穭P林解釋?zhuān)�海外市�?chǎng)2025年仍保持穩健增長(cháng)，尤其在北美、東南亞等市場(chǎng)，銷(xiāo)量實(shí)現了突破性增長(cháng)。

　　細分業(yè)務(wù)板塊中，信創(chuàng )業(yè)務(wù)成為增長(cháng)黑馬，上半年收入增幅超70%�！靶艅�(chuàng )業(yè)務(wù)增速快，一方面是因為基數相對較小，另一方面是政策推動(dòng)下，金融、能源等行業(yè)的替代需求持續釋放�！甭穭P林表示，電競生態(tài)業(yè)務(wù)也貢獻了重要增量，例如與合作伙伴共創(chuàng )的電競酒店，憑借差異化定位，運營(yíng)數據遠好于傳統酒店。目前已開(kāi)業(yè)40多家，全國簽約量達180多家，成為公司新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

　　對于行業(yè)未來(lái)走勢，路凱林保持謹慎樂(lè )觀(guān)�！癙C市場(chǎng)溫和復蘇的趨勢會(huì )持續，但競爭依然激烈，企業(yè)要想保持增長(cháng)，必須在細分領(lǐng)域建立核心優(yōu)勢�！彼麖娬{，雷神科技不會(huì )盲目追求規模擴張，而是聚焦電競、信創(chuàng )、AI硬件三大賽道，通過(guò)差異化產(chǎn)品與服務(wù)，鞏固細分市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。

　　在產(chǎn)品競爭力打造上，路凱林始終強調“緊扣用戶(hù)需求，做到極致的成本控制”�！安町惢�不是為了不同而不同，而是要解決用戶(hù)的真實(shí)痛點(diǎn)，同時(shí)通過(guò)成本控制實(shí)現高性?xún)r(jià)比——既要產(chǎn)品好，價(jià)格又不能貴，這才是市場(chǎng)競爭的核心�！被�于這一理念，雷神科技提出“用戶(hù)需求下的第一、唯一、差異化”策略，例如在信創(chuàng )領(lǐng)域推出的采用第三代海光芯片的筆記本G45，僅中科曙光（603019）有同類(lèi)產(chǎn)品，憑借更強的性能、更好的散熱表現，迅速打開(kāi)黨政、金融行業(yè)市場(chǎng)；在電競設備領(lǐng)域，針對年輕用戶(hù)對性能、外觀(guān)、個(gè)性化配置的高要求，通過(guò)優(yōu)化散熱系統、允許自定義鍵盤(pán)背光與機身貼紙，精準擊中用戶(hù)需求。

　　成本控制方面，公司通過(guò)優(yōu)化供應鏈管理、與核心零部件廠(chǎng)商建立長(cháng)期合作、提升生產(chǎn)自動(dòng)化水平等方式，在不犧牲質(zhì)量的前提下持續降本。

　　賽道布局：押注AI眼鏡與信創(chuàng )出海

　　2025年，AI硬件成為科技行業(yè)的熱門(mén)賽道，雷神科技將智能眼鏡列為核心戰略方向，目前AR基礎版、AI拍攝眼鏡已正式上市。面對行業(yè)內“百鏡大戰”的競爭格局，路凱林有著(zhù)清晰的布局思路。

　　“智能眼鏡賽道仍處于發(fā)展初期，用戶(hù)體驗是當前行業(yè)共同的課題�！甭穭P林坦言，海外市場(chǎng)中，Meta去年賣(mài)出200多萬(wàn)只AI眼鏡，但國內整體出貨量不大，行業(yè)還處在軟硬件開(kāi)發(fā)融合以及用戶(hù)使用習慣養成的市場(chǎng)培育期。雷神科技接下來(lái)的重點(diǎn)是研發(fā)基于全彩光波導技術(shù)的AR+AI眼鏡，相對于目前行業(yè)主流的單色綠幕，眼前可以直接呈現完整彩色畫(huà)面，也避免了查看文字需要調整視線(xiàn)等問(wèn)題，體驗效果更佳。不過(guò)這一技術(shù)開(kāi)發(fā)的難度更高，需要更長(cháng)時(shí)間的打磨。

　　當前，雷神的AI眼鏡產(chǎn)品已做到行業(yè)最輕（39克），但路凱林認為，要實(shí)現“設備及器官”的人機共生關(guān)系，仍需突破多重瓶頸�！爸亓恐皇且环矫�，電池續航、與大模型的連接穩定性、全天佩戴的舒適度，這些都是需要持續優(yōu)化的方向�！彼�判斷，智能眼鏡要像手機一樣普及，實(shí)現人機交互從控制到感知的轉變，至少還需要5年時(shí)間。

　　信創(chuàng )業(yè)務(wù)則是雷神科技“雙輪驅動(dòng)”的另一重要支柱，路凱林預計今年增速將達70%-80%，且毛利率遠高于普通消費級產(chǎn)品，成為盈利增長(cháng)的重要引擎�！靶艅�(chuàng )業(yè)務(wù)的突破邏輯，依然是差異化�！甭穭P林表示，公司目前聚焦信創(chuàng )終端產(chǎn)品（如筆記本電腦），未涉足服務(wù)器領(lǐng)域，通過(guò)精準把握客戶(hù)需求打開(kāi)市場(chǎng)。

　　未來(lái)，雷神科技會(huì )進(jìn)一步整合資源，擴大酒店簽約規模，通過(guò)標準化運營(yíng)提升盈利能力，讓電競酒店成為生態(tài)業(yè)務(wù)的重要支柱。

　　全球開(kāi)拓：精準布局海外市場(chǎng)

　　雷神科技的海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)在2024年占總營(yíng)收的比重已接近40%，目前也成功進(jìn)軍北美這一全球競爭最激烈的市場(chǎng)。

　　“中國是全球PC市場(chǎng)競爭最激烈的區域，能滿(mǎn)足中國用戶(hù)需求的產(chǎn)品，在性能、性?xún)r(jià)比上也能適配北美市場(chǎng)�！甭穭P林介紹說(shuō)，今年以來(lái)，雷神在北美從近乎0品牌起步，實(shí)現銷(xiāo)量大幅增長(cháng)，平均單價(jià)位居當地第二，份額穩步提升。

　　在路凱林看來(lái)，全球消費者既看重品牌，更看重產(chǎn)品是否滿(mǎn)足需求：“只要產(chǎn)品質(zhì)量達標、能解決用戶(hù)痛點(diǎn)，用戶(hù)就愿意嘗試新品牌，通過(guò)口碑積累，品牌影響力自然會(huì )提升�！蹦壳�，雷神產(chǎn)品已進(jìn)入全球超45個(gè)國家，在北美、拉美（墨西哥、智利）、東南亞（菲律賓）等區域打造了成功樣板，且會(huì )根據區域特點(diǎn)調整策略：歐洲偏好17寸大尺寸筆記本，美國主打中高端產(chǎn)品，東南亞側重高性?xún)r(jià)比機型。

　　對于未來(lái)全球化布局，路凱林計劃“線(xiàn)上線(xiàn)下（300959）協(xié)同推進(jìn)”。他特別提到外設產(chǎn)品（鍵盤(pán)、鼠標、耳機）的機會(huì )：“體積小、運輸成本低、無(wú)需漫長(cháng)的線(xiàn)下渠道鋪設，借助跨境電商就能快速推向全球。我們對北美市場(chǎng)的規劃是每年翻番增長(cháng)，未來(lái)3-5年海外占比有望提升至50%以上�！�

　　在專(zhuān)訪(fǎng)最后，路凱林對雷神科技的未來(lái)定位做出概括：“我們要成為‘細分領(lǐng)域的引領(lǐng)者’——在電競硬件領(lǐng)域保持優(yōu)勢，在信創(chuàng )市場(chǎng)快速突破，在A(yíng)I眼鏡賽道搶占先機，通過(guò)‘電競+信創(chuàng )+AI硬件’的三駕馬車(chē)，推動(dòng)公司實(shí)現長(cháng)期穩健發(fā)展�！�