券商晨會(huì)精選：自主可控、AI為貫穿全年主線
A股上一交易日三大指數(shù)漲跌不一，滬指盤中一度跌破4100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指午后探底回升；截至收盤，滬指跌0.33%，深成指漲0.41%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.56%。滬深兩市成交額2.91萬億，較上一個(gè)交易日縮量1.04萬億。市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，全市場(chǎng)超3100只個(gè)股下跌。
貴金屬、電子化學(xué)品、能源金屬、電池、存儲(chǔ)芯片等板塊漲幅居前。小紅書概念、軍工信息化、醫(yī)藥商業(yè)、短劇游戲等板塊跌幅居前。
中信證券：自主可控、AI為貫穿全年主線
2025年，自主可控與AI共振帶動(dòng)相關(guān)板塊取得亮眼表現(xiàn)。展望2026年，這一產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)料將得到進(jìn)一步強(qiáng)化，“自主可控、AI算力”有望成為電子行業(yè)貫穿全年的絕對(duì)強(qiáng)主線，自主可控關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力及半導(dǎo)體設(shè)備加速放量趨勢(shì)，AI算力方向PCB與存儲(chǔ)高確定性景氣；此外“消費(fèi)電子”作為支線或迎重大轉(zhuǎn)折機(jī)遇，關(guān)注2026Q2景氣反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。
開源證券：AI泡沫仍尚早但累計(jì)漲幅可能需要消化
泡沫的呈現(xiàn)往往取決于“容器大小”，有一個(gè)很有意思的比喻是“往杯子里倒酒”與“往杠里倒酒”泡沫的情況是不一樣的，在中美流動(dòng)性寬松+A股估值牛市+政策大力支持發(fā)展科技(產(chǎn)業(yè)高景氣)的基礎(chǔ)上(往缸里到酒)，認(rèn)為言AI泡沫仍尚早，只是倉位和累計(jì)漲幅的壓力隨時(shí)可能需要一定的消化。強(qiáng)者恒強(qiáng)的核心因素仍在于ΔG，如果ΔG開始出現(xiàn)明顯的疲軟則可能處于平頂消化估值+成長(zhǎng)回歸價(jià)值的過程。當(dāng)前并未見到ΔG的顯著拐點(diǎn)，那么AI硬件在現(xiàn)階段更有可能跟隨估值牛的大環(huán)境延續(xù)。
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