2026年開年不足半月，A股表現(xiàn)強(qiáng)勢，滬指延續(xù)去年大漲走勢順利突破4100點(diǎn)大關(guān)并頻頻突破10年新高，17連陽的走勢也創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。展望2026年后續(xù)走勢，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，未來行情依然值得期待，A股牛市仍在進(jìn)程中。

　　國金證券：趨勢仍在，結(jié)構(gòu)再平衡

　　基于流動(dòng)性邊際改善驅(qū)動(dòng)的A股上漲在春季行情中并不鮮見，歷史經(jīng)驗(yàn)表明后續(xù)A股更可能有較好的表現(xiàn)。但是，整體的高勝率也不應(yīng)該忽視結(jié)構(gòu)上的過熱：近期商業(yè)航天指數(shù)漲幅明顯。在一個(gè)逐步活躍的市場里，出現(xiàn)熱門強(qiáng)主題是正常的，但是市場交易集中度過快地上升，市場的擴(kuò)散和再均衡的概率在增加。

　　春季行情已進(jìn)行過半，國內(nèi)外基本面變化方向?qū)⑹俏磥硎袌鲋骶�的方向：AI對(duì)海外就業(yè)市場的抑制作用正在顯現(xiàn)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松并不太可能帶來通脹壓力的上升，由此延長美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期；在貨幣寬松周期中，存在供需缺口的商品側(cè)的價(jià)格彈性會(huì)更加突出；國內(nèi)則隨著反內(nèi)卷政策的持續(xù)推進(jìn)，企業(yè)盈利的修復(fù)值得期待。

　　繼續(xù)看好AI投資與全球制造業(yè)復(fù)蘇共振的工業(yè)資源品——銅、鋁、錫、鋰、原油及油運(yùn)；其次是具備全球比較優(yōu)勢且周期底部確認(rèn)的中國設(shè)備出口鏈——電網(wǎng)設(shè)備、儲(chǔ)能、鋰電、光伏、工程機(jī)械、商用車，以及國內(nèi)制造業(yè)底部反轉(zhuǎn)品種——印染、煤化工、農(nóng)藥、聚氨酯、鈦白粉、晶圓制造等。此外，抓住入境修復(fù)與居民增收疊加的消費(fèi)回升通道——航空、免稅、酒店、食品飲料，以及受益于資本市場擴(kuò)容與長期資產(chǎn)端回報(bào)率見底的非銀(保險(xiǎn)、券商)。

　　華安證券：加速上漲能否持續(xù)？

　　市場對(duì)價(jià)格企穩(wěn)與推動(dòng)投資端企穩(wěn)等政策預(yù)期持續(xù)提升，開年流動(dòng)性整體充裕、市場成交活躍，積極因素共振繼續(xù)推動(dòng)市場走強(qiáng)。配置上，行情尤其是成長風(fēng)格加速特征顯著，加速期繼續(xù)且成長各行業(yè)共創(chuàng)新高亦可期，當(dāng)下彈性為重，AI產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲顝?qiáng)主線，此外景氣支撐和熱門主題如存儲(chǔ)、儲(chǔ)能鏈、軍工、機(jī)械設(shè)備也需重視。

　　華金證券：短期春季行情未完

　　短期春季行情未完，A股慢牛延續(xù)，繼續(xù)聚焦補(bǔ)漲的成長。短期來看，基本面繼續(xù)弱修復(fù)，流動(dòng)性仍較為寬松，外部風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限下春季行情未完。一是經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于弱修復(fù)趨勢中，科技和周期的盈利增速可能繼續(xù)上行。二是流動(dòng)性依然維持寬松。三是當(dāng)前外部風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限。短期繼續(xù)聚焦補(bǔ)漲的成長。