國元證券（000728）：慢牛深化，長路徐行
本輪“開門紅”行情雖呈現(xiàn)出顯著的季節(jié)性和結(jié)構(gòu)性行情特征，但其驅(qū)動力不僅有“春季躁動”的情緒催化、政策打造高質(zhì)量資本市場的制度引導，同時也有基本面的邊際改善提供支撐。
一方面，從市場所處位置看，部分寬基指數(shù)與行業(yè)板塊的估值已處于相對偏高區(qū)間，短期內(nèi)對情緒的擾動更為敏感。另一方面，從潛在增量資金來源看，居民存款活化、內(nèi)外部環(huán)境趨穩(wěn)背景下的外資回流，以及機構(gòu)中長期資金持續(xù)入市，仍是我們值得保持積極的理由。
華寶證券：風格暫回穩(wěn)健
春季行情或已進入尾聲，預計2月市場更偏理性，可逐步回歸穩(wěn)健風格：
當前春季行情啟動較早，且已較快演繹，疊加監(jiān)管通過提高融資保證金等手段給市場降溫，引導市場回歸理性，預計春季行情已進入尾聲，指數(shù)上限空間受限，近期黃金價格大幅下跌，市場整體波動風險明顯放大，資金獲利了結(jié)意愿有所增強，預計短期內(nèi)波動仍然偏大。
考慮到今年春節(jié)假期時間較晚，接近春季行情向兩會行情切換節(jié)點，可在春節(jié)假期前適度止盈或階段性切換至偏穩(wěn)健風格。
國信證券：估值修復入深水
2月初受沃什“鷹派”主張沖擊，分母端壓力陡增，貴金屬（881169）劇烈回調(diào)，市場流動性邊際收縮。盡管短期拖累指數(shù)，但釋放流動性有利于緩解對其它板塊的吸血效應，降低長線泡沫破裂風險。當前市場對科創(chuàng)及互聯(lián)網(wǎng)板塊的高資本開支容忍度降至冰點，業(yè)績驗證閾值抬高。
1月PMI處于榮枯線下，經(jīng)濟基本面尚不支持全面牛，市場步入去杠桿與去偽存真的深水區(qū)。展望2月，隨著股票型ETF流出減緩，大藍籌的護盤效應將穩(wěn)固市場底，慢?？蚣茉谡鹗幹幸琅f成立。
