本周，A股整體低開小幅震蕩，上證指數(shù)失守4100點(diǎn)，深證成指圍繞14000點(diǎn)反復(fù)爭(zhēng)奪，北證50險(xiǎn)守1500點(diǎn)。受節(jié)日效應(yīng)影響，成交量有所萎縮，周五創(chuàng)出年內(nèi)最低成交，全周合計(jì)成交12萬(wàn)億元，亦為年內(nèi)最低。
同樣受春節(jié)長(zhǎng)假影響，杠桿資金近來(lái)連續(xù)流出市場(chǎng)，本周合計(jì)融資凈賣出逾346億元。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)大部分都處于凈賣出狀態(tài)，僅建筑裝飾（881116）、電力（562350）設(shè)備、公用事業(yè)、綜合四行業(yè)獲得少量?jī)糍I入。電子遭融資凈賣出逾102億元，有色金屬（1B0819）凈賣出逾70億元，通信凈賣出逾28億元，食品飲料、銀行、非銀金融等也均凈賣出超10億元。
市場(chǎng)主力資金與杠桿資金流向正好相反，大幅抄底布局春節(jié)紅包行情。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，電力（562350）設(shè)備全周獲得逾546億元凈流入，機(jī)械設(shè)備獲得逾236億元凈流入，基礎(chǔ)化工（850102）、食品飲料、汽車、國(guó)防軍工（885700）、醫(yī)藥生物均獲得超百億元凈流入。電子、有色金屬（1B0819）均遭主力資金凈流出超百億元，計(jì)算機(jī)、非銀金融等也少量?jī)袅鞒觥?/p>
展望后市，招商證券（600999）表示，歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，外資及ETF資金往往傾向于節(jié)前大幅加倉(cāng)持股過(guò)節(jié)，融資資金往往節(jié)前流出節(jié)后流入?？紤]到此次春節(jié)時(shí)間較晚，春節(jié)假期后一周將召開兩會(huì)，歷史上兩會(huì)召開前后，小盤股占優(yōu)概率相對(duì)較高?？紤]到市場(chǎng)仍處春季行情階段，繼續(xù)推薦成長(zhǎng)風(fēng)格，大小盤表現(xiàn)差異有望收斂，節(jié)奏上先大盤后小盤。
國(guó)信證券（002736）指出，1月A股新開戶數(shù)近500萬(wàn)，反映資產(chǎn)遷移熱度。2月初受美聯(lián)儲(chǔ)主席人選沃什的“降息+縮表”鷹派主張沖擊，分母端壓力陡增，貴金屬（881169）劇烈回調(diào)，市場(chǎng)流動(dòng)性邊際收縮。盡管短期拖累指數(shù)，但釋放流動(dòng)性有利于緩解對(duì)其它板塊的吸血效應(yīng)，降低長(zhǎng)線泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)。隨著股票型ETF流出減緩，大藍(lán)籌的護(hù)盤效應(yīng)將穩(wěn)固市場(chǎng)底，穩(wěn)健上行框架在震蕩中依舊成立。
市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，隨著春節(jié)臨近，節(jié)日相關(guān)的大消費(fèi)（883434）概念股頻頻逆市走強(qiáng)。鑒于2025年春節(jié)檔出了爆款影片《哪吒2》，市場(chǎng)對(duì)今年春節(jié)檔抱有較高期望，影視院線（881274）板塊周K線連續(xù)3周上漲，橫店影視（603103）近7個(gè)交易日5度漲停，萬(wàn)達(dá)電影（002739）、金逸影視（002905）、幸福藍(lán)海（300528）等本周紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新高。
白酒（881273）板塊指數(shù)周線同樣連續(xù)3周上漲，一般零售、食品飲料、休閑食品（884233）、酒店餐飲等本周也均逆市上揚(yáng)。杭州解百（600814）連續(xù)3日漲停，茂業(yè)商業(yè)（600828）、皇臺(tái)酒業(yè)（000995）等近期也頻頻出現(xiàn)漲停走勢(shì)。
本周，商務(wù)部等九部門聯(lián)合發(fā)布《2026“樂(lè)購(gòu)新春”春節(jié)特別活動(dòng)方案》（下稱《方案》）提出，鼓勵(lì)各地增加春節(jié)期間消費(fèi)（883434）品以舊換新補(bǔ)貼數(shù)量，加大線下實(shí)體零售支持力度，動(dòng)員企業(yè)春節(jié)期間持續(xù)開展汽車、家電、數(shù)碼和智能產(chǎn)品相關(guān)展銷活動(dòng)，引導(dǎo)企業(yè)打造智能終端等產(chǎn)品體驗(yàn)專區(qū)，對(duì)到店體驗(yàn)消費(fèi)（883434）者給予更多優(yōu)惠，加大政策解讀和線下體驗(yàn)式消費(fèi)（883434）宣傳力度，營(yíng)造濃厚換新氛圍。
《方案》還提出，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與重點(diǎn)商戶合作，策劃春節(jié)專屬活動(dòng)，推出消費(fèi)（883434）紅包、消費(fèi)（883434）立減等優(yōu)惠，擴(kuò)大活動(dòng)覆蓋面。結(jié)合地方促消費(fèi)（883434）活動(dòng)，推出支付滿減、積分抵現(xiàn)等優(yōu)惠措施，鼓勵(lì)使用數(shù)字人民幣智能合約消費(fèi)（883434）紅包。充分滿足小額現(xiàn)金需求，加強(qiáng)手機(jī)紅包技術(shù)保障。
華創(chuàng)證券稱，2月迎來(lái)春節(jié)旺季，近期為春節(jié)備貨關(guān)鍵期，節(jié)慶食品包括白酒（881273）、零食迎來(lái)明確催化，食品飲料板塊成為核心關(guān)注領(lǐng)域。服務(wù)消費(fèi)（883434）在政策節(jié)點(diǎn)催化更多，傳統(tǒng)消費(fèi)（883434）憑借股息、長(zhǎng)期自由現(xiàn)金流及龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)調(diào)整，對(duì)險(xiǎn)資、固收+等長(zhǎng)線資金吸引力持續(xù)突出。
