韓忠益
對(duì)今年的A股行情，筆者的觀點(diǎn)是樂觀的，并看好五大賽道。
其一，商業(yè)航天（886078）板塊。消息面上，在2025中國(guó)5g（885556）+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（885783）大會(huì)上，工業(yè)和信息化部正式啟動(dòng)衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)（885312）業(yè)務(wù)商用試驗(yàn)。同時(shí)，商業(yè)航天（886078）司這一關(guān)鍵職能機(jī)構(gòu)已正式成立。此舉就是對(duì)標(biāo)SpaceX等國(guó)際巨頭，中國(guó)急需培育出具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)航天（886078）領(lǐng)軍企業(yè)。
綜合券商的研報(bào)來看，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈可關(guān)注衛(wèi)星平臺(tái)及制造、衛(wèi)星載荷及元器件、衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)及服務(wù)、終端應(yīng)用等環(huán)節(jié)。它涵蓋了從衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射、在軌運(yùn)行到地面終端銷售和服務(wù)運(yùn)營(yíng)的完整商業(yè)閉環(huán)，形成了一個(gè)高度集成的天基互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)。星鏈業(yè)務(wù)除了廣泛的軍事用途外，已展現(xiàn)出強(qiáng)勁的商業(yè)化能力，其服務(wù)不僅面向個(gè)人消費(fèi)（883434）者，還積極拓展企業(yè)市場(chǎng)，例如為航空、航海、能源（850101）勘探等行業(yè)提供網(wǎng)絡(luò)連接服務(wù)。
如果說去年底A股市場(chǎng)中的商業(yè)衛(wèi)星概念只是小試牛刀，那么，隨著中國(guó)星網(wǎng)的GW星座及上海垣信的千帆星座的突破，組網(wǎng)密集期的到來，火箭發(fā)射、衛(wèi)星制造及下游應(yīng)用將迎來拐點(diǎn)，后排受益概念股會(huì)不斷被挖掘。
其二，量子技術(shù)板塊。在“關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議”中，提及要加快高水平科技自立自強(qiáng)，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，探索多元技術(shù)路線、典型應(yīng)用場(chǎng)景、可行商業(yè)模式、市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)則，推動(dòng)量子科技（885730）、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口（886047）、具身智能、第六代移動(dòng)通信等成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。量子科技（885730）被放在第一位，從中可以看出國(guó)家對(duì)量子產(chǎn)業(yè)的高度重視。
其三，AI賦能板塊。AI大模型概念股依然會(huì)不斷發(fā)酵，AI投資將從算力與基建，逐步轉(zhuǎn)向應(yīng)用落地與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。機(jī)器人、ai眼鏡（886085）、智能駕駛（885736）、AI編程等方向，會(huì)成為新的關(guān)注焦點(diǎn)。投資者可以關(guān)注的細(xì)分賽道及公司包括國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈；IDC服務(wù)商與算力租賃（886050）；國(guó)產(chǎn)信創(chuàng)（886013）廠商；AI Agent及應(yīng)用；云計(jì)算（885362）廠商；一體機(jī)及端側(cè)AI；數(shù)據(jù)要素（886041）產(chǎn)業(yè)鏈中的供給、流通、應(yīng)用公司和EDA，這個(gè)賽道雖然多次被資金熱炒，但持續(xù)性不錯(cuò)，今年依然有機(jī)會(huì)。
其四，高股息（563180）消費(fèi)（883434）龍頭股。今年政策的重心預(yù)計(jì)將會(huì)進(jìn)一步向居民部門傾斜，通過加大民生投入、優(yōu)化收入分配等方式，提升居民消費(fèi)（883434）能力與意愿。消費(fèi)（883434）品以舊換新政策有望延續(xù)。在消費(fèi)（883434）復(fù)蘇節(jié)奏分化的背景下，高股息（563180）的消費(fèi)（883434）龍頭股憑借穩(wěn)定的現(xiàn)金流和強(qiáng)品牌壁壘，有望抵御行業(yè)波動(dòng)，其低估值優(yōu)勢(shì)有望受到價(jià)值與紅利類資金的青睞，強(qiáng)勢(shì)品牌的產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來修復(fù)機(jī)遇。
其五，并購(gòu)重組（885739）板塊。并購(gòu)重組（885739）是一出大戲，今年這個(gè)板塊可能會(huì)出現(xiàn)黑馬奔騰的情況。2024年9月中國(guó)證監(jiān)會(huì)推出“并購(gòu)六條”及后續(xù)的地方政策（如深圳六部門聯(lián)合方案等），明確鼓勵(lì)并購(gòu)重組（885739）向半導(dǎo)體（881121）、新能源（850101）、高端制造等硬科技領(lǐng)域傾斜。此舉旨在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)?；贏股市場(chǎng)政策環(huán)境的變化，并購(gòu)重組（885739）板塊今年依然會(huì)呈現(xiàn)活躍態(tài)勢(shì)，部分標(biāo)的仍然會(huì)成為大黑馬。
綜上所述，今年作為“十五五”開局之年，預(yù)計(jì)中國(guó)資產(chǎn)會(huì)開好局、邁好步。在這一過程中，疊加科技、周期（883436）等板塊景氣度的全面提升，A股上市公司盈利能力將會(huì)逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)。所以，我們依然要緊盯科技賽道，科技股是A股的牛鼻子，科技是綱，綱舉目張。在這個(gè)賽道里跑出5倍股、10倍股將是大概率事件。
