今天上午，“三桶油”走勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
早盤9:30-9:33，“三桶油”直線下跌，股價(jià)均觸及跌停，隨后又快速直線拉升。之后，經(jīng)歷震蕩調(diào)整，中國(guó)石油（601857）、中國(guó)海油（600938）盤中一度先后翻紅。截至上午收盤，中國(guó)石油（601857）下跌1.22%，中國(guó)石化（600028）下跌4.48%，中國(guó)海油（600938）下跌2.28%。
能源（850101）品、避險(xiǎn)資產(chǎn)板塊上午調(diào)整；電力（562350）基建產(chǎn)業(yè)鏈、軍工（885700）股反彈；半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈盤中沖高；存儲(chǔ)芯片（886042）板塊上漲，業(yè)績(jī)大增的存儲(chǔ)龍頭股佰維存儲(chǔ)（688525）迎來“20CM”漲停，最新市值為822.11億元。
截至上午收盤，上證指數(shù)（1A0001）下跌1.43%，深證成指（399001）下跌0.98%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）下跌1.64%，科創(chuàng)綜指（1B0680）下跌0.85%。
亞太股市上午集體下跌，截至12:04，韓國(guó)綜合指數(shù)（KS11）下跌10.03%，日經(jīng)225（N225）指數(shù)下跌3.84%。其中，韓國(guó)綜合指數(shù)（KS11）上午一度跌超11%，盤中觸發(fā)熔斷機(jī)制。三星電子、SK海力士、現(xiàn)代汽車、起亞汽車等權(quán)重股大跌。
存儲(chǔ)芯片板塊上漲
今天上午，存儲(chǔ)芯片（886042）板塊上漲，佰維存儲(chǔ)（688525）迎來“20CM”漲停，最新市值為822.11億元；江波龍（301308）、朗科科技（300042）等個(gè)股大漲。
佰維存儲(chǔ)（688525）昨日晚間披露的2026年1—2月業(yè)績(jī)預(yù)告，成為今天上午存儲(chǔ)芯片（886042）板塊反彈的主要催化因素之一。
公告顯示，經(jīng)初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)1—2月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40億元至45億元，與上年同期相比，將增加30.91億元至35.91億元，同比增長(zhǎng)340%至395%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15億元至18億元，同比扭虧為盈。
2月28日，佰維存儲(chǔ)（688525）披露的2025年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.96億元，同比增長(zhǎng)68.72%；歸母凈利潤(rùn)8.67億元，同比增長(zhǎng)437.56%。
對(duì)比這兩份數(shù)據(jù)，佰維存儲(chǔ)（688525）2026年前兩個(gè)月的凈利潤(rùn)，遠(yuǎn)超2025年全年凈利潤(rùn)。
2月28日，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心發(fā)文稱，2025年9月至今，受需求“爆發(fā)式”增長(zhǎng)、產(chǎn)能“斷崖式”緊缺等因素影響，全球存儲(chǔ)器市場(chǎng)缺口擴(kuò)大，存儲(chǔ)芯片（886042）價(jià)格持續(xù)上漲，近1個(gè)多月以來，漲幅呈現(xiàn)擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，建議關(guān)注存儲(chǔ)芯片（886042）對(duì)下游價(jià)格的影響。調(diào)研反映，截至今年1月，存儲(chǔ)芯片（886042）兩大主要產(chǎn)品DRAM和NAND閃存價(jià)格均創(chuàng)2016年有數(shù)據(jù)以來新高。
華泰證券（HK6886）表示，存儲(chǔ)超級(jí)周期（883436）仍是2026年半導(dǎo)體（881121）行業(yè)主線，但需關(guān)注價(jià)格上行對(duì)下游的壓力。
電力基建產(chǎn)業(yè)鏈上漲
今天上午，電力（562350）基建產(chǎn)業(yè)鏈走強(qiáng)，電網(wǎng)設(shè)備（881278）、特高壓（885425）、智能電網(wǎng)（885311）等板塊上漲，特變電工（600089）、中國(guó)西電（601179）、東方電氣（HK1072）等龍頭股上漲。
最近，市場(chǎng)發(fā)酵出兩個(gè)新的敘事邏輯，催化電力（562350）股走強(qiáng)。
一是“HALO資產(chǎn)”。最近，“HALO資產(chǎn)”成為市場(chǎng)一大關(guān)注點(diǎn)—— 這類兼具防御性底色與高成長(zhǎng)彈性、穿越周期（883436）且景氣度較高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或正在重構(gòu)行業(yè)估值邏輯。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，電網(wǎng)設(shè)備（881278）板塊正是這一邏輯下的典型代表之一。從全球AI算力爆發(fā)催生的電力（562350）剛需，到海外電網(wǎng)老化帶來的出海（885840）機(jī)遇，再到國(guó)內(nèi) “十五五” 期間國(guó)家電網(wǎng)4萬億元投資的重點(diǎn)規(guī)劃，電網(wǎng)設(shè)備（881278）行業(yè)或正迎來 “量?jī)r(jià)齊升+格局優(yōu)化” 的內(nèi)外需共振時(shí)刻，景氣度快速攀升。
二是國(guó)產(chǎn)算力Token出海（885840）邏輯。最近，國(guó)產(chǎn)大模型全球調(diào)用量快速增長(zhǎng)，而電力（562350）則是生產(chǎn)Token的“燃料”和主要成本。機(jī)構(gòu)研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，電費(fèi)占數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)成本的40%。
中金公司（HK3908）表示，一方面，中國(guó)電力（HK2380）基礎(chǔ)設(shè)施完善，國(guó)產(chǎn)算力利用電力（562350）低成本優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)電力（562350）價(jià)值跨境交付，促進(jìn)國(guó)內(nèi)電力（562350）消納，拉動(dòng)電力（562350）設(shè)備需求；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)大廠加速全球布局，國(guó)產(chǎn)模型廠商與全球云服務(wù)商形成合作，模型部署在云服務(wù)商的海外節(jié)點(diǎn)上，有望利好深度耕耘海外市場(chǎng)、具備海外產(chǎn)能且與互聯(lián)網(wǎng)廠商形成穩(wěn)定合作的國(guó)內(nèi)電力（562350）設(shè)備企業(yè)。
