鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 3月4日，A股三大指數(shù)集體低開，滬指跌0.85%，深成指（399001）跌1.2%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌1.19%。有色金屬（1B0819）、軍工（885700）、光伏等板塊指數(shù)跌幅居前。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
中信建投：伊朗局勢(shì)對(duì)資本市場(chǎng)有三層影響
近年全球定價(jià)剩余流動(dòng)性，伊朗局勢(shì)牽引著全球能源（850101）價(jià)格，決定通脹走勢(shì)，決定資產(chǎn)主線是否反轉(zhuǎn)。伊朗局勢(shì)對(duì)資本市場(chǎng)有三層影響，一是原油飆升驅(qū)動(dòng)通脹上移；二是通脹上行引發(fā)流動(dòng)性變盤；三是能源（850101）漲價(jià)重構(gòu)全球供應(yīng)鏈。伊朗局勢(shì)對(duì)市場(chǎng)影響深度取決于霍爾木茲海峽這條中東咽喉是否斷運(yùn)、斷運(yùn)程度及持續(xù)性。目前四種情形展望中東原油供給情況并測(cè)算油價(jià)的未來可能性。一旦掌握霍爾木茲這一中東運(yùn)輸要道，再加上拉美和北美原油供給，北美、拉美和中東三大板貢獻(xiàn)全球65%的原油供給，可以說構(gòu)成了全球“舊能源（850101）”的絕大部分版圖。這或許是全球供應(yīng)鏈重塑背景下，美國(guó)重拾舊能源（850101）體系話語權(quán)，伊朗對(duì)美國(guó)而言的戰(zhàn)略意義所在。
國(guó)金證券（600109）：市場(chǎng)正處新一輪上行的前夜
當(dāng)下世界面對(duì)科技挑戰(zhàn)產(chǎn)業(yè)秩序，地區(qū)沖突挑戰(zhàn)全球化秩序，在秩序繁榮期被遺忘的實(shí)物資產(chǎn)將具有系統(tǒng)重要性。同時(shí)，中國(guó)資產(chǎn)具有全球最強(qiáng)的實(shí)物屬性，在動(dòng)蕩中的重估值得重視。2025年中國(guó)的市場(chǎng)上漲，更像是美國(guó)金融擴(kuò)張和科技泡沫的外溢；當(dāng)下，邏輯切換期的震蕩在所難免，但是切記不是熊市，而是屬于中國(guó)資產(chǎn)新一輪上行的前夜。
中金公司：北上樓市拐點(diǎn)漸行漸近
本輪房地產(chǎn)（881153）周期（883436）調(diào)整至今已逾四年，結(jié)合近期供給側(cè)和政策端變化，今年北京、上海樓市房?jī)r(jià)有望企穩(wěn)，房地產(chǎn)（881153）板塊或漸進(jìn)beta行情，建議投資者根據(jù)風(fēng)偏把握三類投資思路：1）配置beta特征明顯的穩(wěn)健標(biāo)的；2）配置地產(chǎn)開發(fā)的結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)，產(chǎn)品力強(qiáng)、存貨質(zhì)量?jī)?yōu)的標(biāo)的，和估值折價(jià)深且潛在彈性大的標(biāo)的；3）部分民企重回“牌桌”，在超跌估值下實(shí)現(xiàn)可觀重估。
