央廣網(wǎng)北京3月4日消息(記者任芳言)據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，近期，伊朗局勢持續(xù)升溫，全球大宗商品市場波動明顯。3月3日，國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，集運歐線、燃料油、原油、甲醇、液化氣等漲停，對二甲苯、苯乙烯等漲超4%。中信證券（600030）研報認為，地緣影響成為油運周期（883436）運價和估值的主導因素，預計伊朗地緣沖突將強化油運周期（883436）動能，2026年，油輪龍頭利潤有望創(chuàng)新高。
多位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士認為，相較于以往，本輪行情圍繞能源（850101）運輸安全、供應鏈穩(wěn)定等因素，正在展開新一輪風險重估。國信期貨首席分析師顧馮達判斷：“中東局勢升級對全球大宗市場，特別是能源（850101）與航運領域產(chǎn)生根本性的影響，定價邏輯正在發(fā)生改變，過去我們分析市場，看供需、看庫存，現(xiàn)在主導短期價格的核心因素，是對全球關鍵資源供應鏈安全，地緣政治經(jīng)貿(mào)是否穩(wěn)定，以及跨區(qū)域貨運風險的重新定價?！?/p>
市場人士桂浩明認為，中東作為全球重要的能源（850101）產(chǎn)區(qū)，大量原油、天然氣（885430）經(jīng)由紅海、霍爾木茲海峽運輸，伊朗對于霍爾木茲海峽的封鎖程度，可能會成為影響本輪價格波動的關鍵手。
“如果運輸中斷或運輸能力大幅下降，會使得本就處于緊平衡狀態(tài)的國際能源（850101）供應出現(xiàn)問題。”桂浩明說。
如何看待原油能化產(chǎn)品和金銀等避險產(chǎn)品的價格聯(lián)動關系？招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧分析認為：“原油和能化由地緣情緒主導，短期波動遠大于基本面，長期看面臨上漲；金價短期面臨下行調(diào)整，但長期因為全球地緣政治等因素，有望延續(xù)上漲態(tài)勢。”
顧馮達建議：“投資者當前需留意四個關鍵變量，一是霍爾木茲海峽的實際通航情況以及軍事動態(tài)。二是美國戰(zhàn)略石油儲備的潛在釋放規(guī)模和效果，三是國內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)復工進度和需求復蘇強度。四是全球?qū)χ鳈?quán)貨幣信用的信心變化。”
投資策略上，桂浩明強調(diào)：“當前最重要的是風險管理。要注意供應鏈發(fā)生問題以后，由此導致的經(jīng)濟活動減弱。同時也要提防由于一些商品供應短缺、價格急劇震蕩對經(jīng)濟活動帶來的不確定性。”
顧馮達認為，高波動、高溢價將成為市場階段性常態(tài)，建議普通投資者以防御策略為主。
“側(cè)重配置黃金、原油、銅等核心戰(zhàn)略資源以對沖不確定性。產(chǎn)業(yè)客戶和專業(yè)機構(gòu)可加強利用一些期貨期權(quán)等衍生品金融工具，主動管理風險?！鳖欛T達說。
梁永慧認為，本輪行情是較為典型的大宗商品價格傳導鏈條。
“貴金屬（881169）先漲，有色金屬（1B0819）跟后，目前已經(jīng)傳導至能源（850101）和化工（850102），預計最后是農(nóng)產(chǎn)品（850200）。地緣戰(zhàn)爭驅(qū)動的行情波動大，拐點快，控倉要低，要嚴格設好止損?！绷河阑壅f。
