地緣風險突現(xiàn)，A股走勢卻相對抗跌，并在3月5日迎來反彈。積極的市場信心是A股韌性的基礎，上市公司整體質量持續(xù)優(yōu)化，投資價值不斷提升，以及投資者回報明顯提升，都是投資者對未來市場表現(xiàn)充滿信心的原因所在。
近期全球資本市場受地緣沖突、能源（850101）價格波動與風險偏好回落等多重因素擾動，主要股指出現(xiàn)階段性波動。在此背景下，A股并未跟隨外圍市場深度調整，反而保持較強韌性。3月5日，滬指重新站穩(wěn)4100點，深證成指（399001）、創(chuàng)業(yè)板指（399006）同步走強，兩市超4000只股票上漲，市場情緒快速修復。這一走勢并非偶然，而是政策支撐、基本面改善與投資者信心共振的結果，其中積極的市場信心是A股韌性的重要基礎之一。
市場信心首先來自宏觀政策的穩(wěn)定預期與精準發(fā)力。政策端圍繞新質生產力、科技創(chuàng)新、設備更新、新興產業(yè)等方向持續(xù)釋放利好，既穩(wěn)定了短期增長預期，也打開了中長期產業(yè)升級空間。對資本市場而言，清晰可預期的政策環(huán)境，能夠有效對沖外部不確定性，降低資金避險情緒，為市場平穩(wěn)運行提供制度保障。
上市公司質量持續(xù)好轉，是信心形成的基本面支撐。作為A股市場基石，上市公司盈利能力、治理水平與創(chuàng)新能力以及分紅政策直接決定了其內在價值。近年來監(jiān)管層持續(xù)推動提高上市公司質量，嚴把入口關、規(guī)范治理結構、強化信息披露、打擊財務造假與惡性違規(guī)，推動市場主體優(yōu)勝劣汰。一批主業(yè)突出、治理規(guī)范、技術領先的優(yōu)質公司持續(xù)成長，帶動全市場資產質量穩(wěn)步提升。
與此同時，產業(yè)結構向高端制造、數(shù)字經濟（885976）、綠色低碳等方向加速轉型，科技龍頭與制造業(yè)骨干企業(yè)成為盈利增長主力，上市公司整體盈利能力大幅增強，為市場提供可持續(xù)提升人氣的概念題材。
而投資者回報水平的提升，進一步夯實了長期持股信心。監(jiān)管部門持續(xù)完善分紅、回購制度，引導上市公司樹立回報股東意識，推動現(xiàn)金分紅常態(tài)化、規(guī)范化。最近一段時間，現(xiàn)金分紅規(guī)模屢創(chuàng)新高，分紅覆蓋面與比例穩(wěn)步提升，一批高股息（563180）、穩(wěn)回報的上市公司成為核心資產。股份回購與增持的常態(tài)化，體現(xiàn)產業(yè)資本對自身價值的認可，向市場傳遞出積極信號。
一系列舉措之下，投資者的獲得感顯著增強，推動場內資金從短期交易向長期價值投資轉變，市場資金結構得以改善，市場穩(wěn)定性顯著提升。
此外，保險、養(yǎng)老金、公募基金等中長期資金持續(xù)入市，兩市成交額維持在較高水平，使A股市場在面對外部沖擊時更具抗風險能力。
未來隨著A股市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，市場信心有望進一步鞏固。而積極穩(wěn)定的市場信心，是資本市場韌性的關鍵所在，也是A股市場長期震蕩上行的堅實基礎。
北京商報評論員周科競
