3月9日早盤，中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)（HK1907）(01907.HK)一度大漲逾11%，截至發(fā)稿漲幅仍在6%左右。消息面上，中東地區(qū)緊張局勢(shì)為全球能源（850101）與化工（850102）市場(chǎng)帶來重大變數(shù)，而具備穩(wěn)定原料來源以及一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的企業(yè)則獲得市場(chǎng)關(guān)注。
資料顯示，中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)（HK1907）是國(guó)內(nèi)最大的焦?fàn)t煤氣制甲醇生產(chǎn)商，目前運(yùn)營(yíng)的甲醇年產(chǎn)能達(dá)60萬噸，是公司“醇氨”產(chǎn)業(yè)鏈條上的核心環(huán)節(jié)之一。
在本輪中東地緣政治沖突中，甲醇市場(chǎng)的波動(dòng)尤為引人注目。中東地區(qū)是中國(guó)甲醇進(jìn)口的主要來源，近年來占中國(guó)年進(jìn)口總量的比例達(dá)到70%左右。
與天然氣（885430）制甲醇產(chǎn)業(yè)鏈相比，中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)（HK1907）的甲醇生產(chǎn)主要基于自身焦化業(yè)務(wù)副產(chǎn)的焦?fàn)t煤氣，這種縱向一體化的業(yè)務(wù)模式，構(gòu)成了公司應(yīng)對(duì)原料端地緣風(fēng)險(xiǎn)的第一道護(hù)城河。當(dāng)國(guó)際天然氣（885430）價(jià)格因中東局勢(shì)而劇烈波動(dòng)，或甲醇進(jìn)口渠道受阻時(shí)，中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)（HK1907）能夠依托相對(duì)穩(wěn)定、自給的原料來源，保障生產(chǎn)裝置的連續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行，有效規(guī)避了外部供應(yīng)鏈中斷帶來的沖擊。
除了甲醇業(yè)務(wù)外，中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)（HK1907）還是全球最大的獨(dú)立焦炭生產(chǎn)商、全球領(lǐng)先的己內(nèi)酰胺生產(chǎn)商。2024年，中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)（HK1907）總收入為475.43億元，其中化工（850102）業(yè)務(wù)收入207.29億元，占總收入比例43.6%，是公司最大收入板塊。
在焦炭基本盤穩(wěn)固的基礎(chǔ)上，中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)（HK1907）通過深度加工將副產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為高附加值的化工（850102）產(chǎn)品，包括己內(nèi)酰胺、甲醇、合成氨、苯乙烯、煤焦油深加工、粗苯加氫、高純氫等數(shù)十條化工（850102）產(chǎn)線。
其中，中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)（HK1907）通過一系列擴(kuò)能配套與技術(shù)改造，不僅實(shí)現(xiàn)了己內(nèi)酰胺產(chǎn)能的擴(kuò)張，更在成本控制與生產(chǎn)效率上取得了突破性進(jìn)展。目前，公司己內(nèi)酰胺總產(chǎn)能已達(dá)到81萬噸/年(滄州園區(qū)51萬噸/年、東明園區(qū)30萬噸/年)，市場(chǎng)占有率穩(wěn)定在約9.6%的較高水平。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，當(dāng)石油、天然氣（885430）等原材料因外部因素價(jià)格走強(qiáng)而引發(fā)下游化工（850102）品漲價(jià)時(shí)，中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)（HK1907）具備的縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈、規(guī)?；c協(xié)同化的運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)能夠有效對(duì)沖外部供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。
