國(guó)盛證券（002670）認(rèn)為，盡管商業(yè)航天（886078）板塊經(jīng)歷短期波動(dòng)，但產(chǎn)業(yè)技術(shù)突破與商業(yè)化進(jìn)程仍在持續(xù)提速。因此，投資布局應(yīng)緊扣產(chǎn)業(yè)核心價(jià)值環(huán)節(jié)，建議關(guān)注四大投資主線，1)火箭及上游產(chǎn)業(yè)鏈：攻克成本制約的根基，瞄準(zhǔn)降低發(fā)射成本這一關(guān)鍵瓶頸，重點(diǎn)關(guān)注可重復(fù)使用火箭發(fā)動(dòng)機(jī)、輕量化耐高溫材料及3d打?。?85537）等核心技術(shù)的突破與產(chǎn)業(yè)化；2)衛(wèi)星制造與核心部件：承接星座部署的直接需求，把握衛(wèi)星批量化生產(chǎn)帶來的明確市場(chǎng)機(jī)遇，核心布局包括相控陣TR組件、激光通信載荷、太空能源（850101）等關(guān)鍵分系統(tǒng)；3)衛(wèi)星通信應(yīng)用與服務(wù)：兌現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值的終端場(chǎng)景；4)海外先進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈：通過參與SpaceX的供應(yīng)鏈，分享技術(shù)外溢與市場(chǎng)增長(zhǎng)紅利，優(yōu)先關(guān)注已為全球頭部客戶提供穩(wěn)定配套的上游供應(yīng)商。
愛建證券認(rèn)為，1)隨著高性能動(dòng)力系統(tǒng)逐步突破，中國(guó)商業(yè)航天（886078）產(chǎn)業(yè)有望沿“運(yùn)載能力提升—發(fā)射頻次增加—星座建設(shè)加速”的路徑推進(jìn)，具備發(fā)動(dòng)機(jī)關(guān)鍵部件、特種材料及高端結(jié)構(gòu)件制造能力的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望優(yōu)先受益；2)低軌衛(wèi)星星座加速擴(kuò)張，StarshipV3研發(fā)持續(xù)推進(jìn)。①SpaceX持續(xù)推進(jìn)Starlink低軌衛(wèi)星星座建設(shè)，當(dāng)前在軌衛(wèi)星數(shù)量已超過9900顆，接近1萬顆規(guī)模，星座部署節(jié)奏有望持續(xù)加快。②3月8日，新一代Starship V3在得克薩斯測(cè)試場(chǎng)完成首次低溫驗(yàn)證測(cè)試，成功實(shí)現(xiàn)液氧與液甲烷推進(jìn)劑多輪加注及壓力測(cè)試，并驗(yàn)證模擬“筷子”機(jī)械臂回收?qǐng)鼍跋碌慕Y(jié)構(gòu)完整性。按照Elon Musk披露計(jì)劃，V3星艦有望在約4周后進(jìn)行首次飛行，并將與Super Heavy Booster19完成后續(xù)集成測(cè)試。
國(guó)金證券（600109）認(rèn)為，在經(jīng)歷了以SpaceX星鏈為代表的低地球軌道跑馬圈地之后，全球商業(yè)航天（886078）有望開始向更低處進(jìn)發(fā)。超低軌道，這一曾被視為航天器禁區(qū)的軌道空間，正因材料科學(xué)、電推進(jìn)技術(shù)及邊緣計(jì)算的突破而成為新的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。
