今天，A股調(diào)整。截至收盤(pán)，上證指數(shù)（1A0001）下跌0.81%，深證成指（399001）下跌0.65%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）下跌0.22%。順周期（883436）主題表現(xiàn)活躍，科技股回調(diào)。
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順周期（883436）主線中，化工（850102）、地產(chǎn)鏈、大消費(fèi)（883434）等板塊表現(xiàn)活躍。在化工（850102）板塊方面，農(nóng)化制品（881263）、化肥（885967）、磷化工（885863）等板塊上漲。
易方達(dá)基金表示，化工（850102）板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)源于成本、需求與政策三重因素共振。在成本端，國(guó)際油價(jià)與天然氣（885430）價(jià)格大幅波動(dòng)，推升甲醇等基礎(chǔ)化工（850102）品成本。在需求端，國(guó)內(nèi)“金三銀四”傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，同時(shí)春耕備肥高峰也拉動(dòng)磷肥等農(nóng)化產(chǎn)品需求。在政策層面，“反內(nèi)卷”與綠色轉(zhuǎn)型持續(xù)優(yōu)化行業(yè)供給格局，行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)。
在大消費(fèi)（883434）方面，白酒（881273）、家電、醫(yī)美等板塊上漲。
華龍證券表示，2026年春節(jié)白酒（881273）動(dòng)銷(xiāo)超預(yù)期，庫(kù)存持續(xù)出清，行業(yè)庫(kù)存狀況有所改善。當(dāng)前，整個(gè)白酒（881273）行業(yè)仍處于庫(kù)存去化的深度調(diào)整期，行業(yè)集中度提升，但調(diào)整仍需要持續(xù)一段時(shí)間，估值的修復(fù)預(yù)計(jì)先于基本面的修復(fù)。中長(zhǎng)期建議關(guān)注：一是穩(wěn)健的高端白酒（881273），二是具備韌性的區(qū)域龍頭。
新能源（850101）賽道繼續(xù)表現(xiàn)活躍，電池、風(fēng)電（885641）等板塊上漲。
中信證券（HK6030）表示，看好風(fēng)電（885641）企業(yè)的估值中樞上移。風(fēng)電（885641）企業(yè)原有定位為“重資產(chǎn)新能源（850101）設(shè)備制造商”，而新定位升級(jí)為“國(guó)家能源（850101）安全核心運(yùn)營(yíng)主體”，合理PE（市盈率）中樞預(yù)計(jì)將上移。具備風(fēng)電（885641）和優(yōu)質(zhì)風(fēng)資源稟賦的企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)顯著，疊加向綠色燃料運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型的邏輯，預(yù)計(jì)估值將從傳統(tǒng)風(fēng)電設(shè)備（881280）制造的20倍PE，提升至30倍以上。領(lǐng)先的龍頭企業(yè)可獲得更高估值溢價(jià)，達(dá)到40倍PE。
